Alternativní pravidla pro měnovou politiku a fiskální politiku na Novém Zélandu: Předběžné posouzení stabilizačních vlastností

Abstraktní

V tomto příspěvku se zaměřuji na stabilizační vlastnosti alternativních zjednodušených přístupů k provádění měnové a fiskální politiky. Příspěvek je motivován otázkami aktuálního zájmu na Novém Zélandu, například jaké by mohly být náklady ve smyslu ztráty důvěryhodnosti, pokud by Reserve Bank of New Zealand měla mít více cílů spíše než výlučný cíl cenové stability, a zda vyhlazování výstupu by mohly významně snížit náklady ekonomiky přizpůsobující se šokům, aniž by byly ohroženy dlouhodobé cíle nízké míry inflace a udržitelného, ​​obezřetného dlouhodobého vývoje vládního rozpočtu.

Článek využívá ilustrativní model malé otevřené ekonomiky s rysy jako má Nový Zéland, který byl vyvinut během návštěvy autora na Novém Zélandu na jaře roku 1966. Analýza hodnotí několik alternativních kombinací měnových a fiskálních pravidel tím, že podrobí varianty modelu, ve kterých tato pravidla jsou vloženy do reprezentativních šoků. Výsledky simulace jsou prezentovány především v grafické podobě. Článek ukazuje, že vysoce otevřenou ekonomiku nelze izolovat od šoků bez ohledu na to, jak je prováděna politika makroekonomické stabilizace. Dokument však také naznačuje, že měnověpolitická pravidla umožňující kromě primárního cíle vyhnout se inflaci vyhlazování výstupu, mohou přispět k nepatrnému zlepšení ekonomické výkonnosti.